在经历了一个让华尔街彻夜失眠的风暴“黑色星期五”后，全球金融市场紧绷神经，倒计准备迎接更大的时通通胀冲击。
——交易员们关注今日（6月10日）将公布的胀即美国5月CPI数据，以及明日（6月11日）的将袭PPI数据。
上周五出人意料的风暴非农数据完全打碎了市场的降息预期。
在能源价格高企与劳动力市场火爆的倒计双重压力下，美联储的时通政策倾向显著偏向鹰派，一场加息风暴似乎在酝酿中。胀即
中东局势推动能源价格，将袭5月CPI恐成“通胀炸弹”
自今年2月美以对伊朗发动袭击以来，风暴冲突已持续百日。倒计停火遥遥无期，时通使全球能源价格持续承压。胀即
在这种大环境下，将袭交易员对通胀的超预期反应高度警惕。
Wind数据显示，今年3月美国CPI已突破3%，4月更是飙升至3.8%。
根据利率掉期合约，市场普遍预计周三公布的名义CPI同比增速将进一步加速至4.2%-4.3%，恐创2023年6月以来新高，核心CPI则预计在3%。
对于即将公布的通胀数据显示，WindClaw分析了可能出现的三种情况及其影响：
情景一：数据超预期（60%概率→引发“加息风暴”）
美联储在6月17日的会议上，可能完全取消“宽松倾向”的表述。
市场对9月加息的预期或从15%飙升至50%-60%，12月加息的可能性或升至80%。
情景二：数据符合预期（30%概率→确认通胀持续性，锁定“高利率”）
美联储将继续保持观望，既不急于加息也不降息。
市场将重新定价，即便未触及加息红线，12月加息阴影仍将笼罩市场，接受"higher for longer"的现实。
情景三：数据不及预期（10%概率→降息希望复苏）
降息预期可能复苏，9月降息概率回升至40%-50%。
美联储可能在政策声明中保留宽松选项。
除周三的CPI数据，周四的PPI数据同样令人担忧。
Wind数据显示，美国4月PPI同比已飙升至6%。
预测显示，PPI有望升至6.4%之上，创2023年1月以来新高，批发价格的激增将推动未来CPI进一步上行。
强劲非农数据改变市场风向
劳动力市场的强劲情况成为美国经济内在的压力。
上周五（6月5日）公布的非农就业数据显现，美国5月非农就业人口净增17.2万人，远超市场预期（约8.5万人）和4月的11.5万人；失业率稳定在4.3%。
这一数据无疑成为市场重新定价的催化剂。
“全球资产定价之锚”10年期美债收益率升至4.58%；美股经历“黑色星期五”重挫，纳指单日下跌超过1121点，暴跌4.2%。石油、黄金和比特币全线下挫。
市场风向已然变化。
大宗商品市场的分析师对黄金的态度发生了转变
高利率对无息资产黄金构成重大压力。最新行业调查显示，持看空金价的专家比例上升至74%。
5月全球黄金ETF流出约20亿美元，资金不断向高收益的美国国债转移。
虽然央行的长线买入仍为金价提供一定支持，但短期内，金价在通胀数据的压制下调整周期将进一步延长。
相较之下，美元凭借息差优势、持续的资金流入和强劲经济数据有望建立“防风盾”。
如果美联储在本周受到通胀数据的强烈压力，将可能加速美元的强势行情。在过去数月，美股的上涨力道与对AI科技股的需求掩盖了高利率带来的痛苦。
然而，如果“通胀灰犀牛”再次来袭，全球投资者或将重新直面现实：
美联储的加息风暴或许真的迫在眉睫。
华尔街迅速调整立场，高盛提高加息概率至20%
面对强劲的就业市场与持续的通胀压力，华尔街的投行纷纷放弃了此前的降息预期。
利率掉期市场数据显示，交易员已经完全定价美联储在2026年内加息一次，10月加息的概率一度达到约60%，12月加息已被视为“必然”。
高盛放弃了降息预测，并将两次降息推迟至2027年的6月和12月。
高盛报告指出，若利率保持高位，将强化“利率正处于合理水平”的观点。人工智能相关的强劲投资需求或为维持高借贷成本提供更多支持。尽管高盛认为加息的可能性仍有限，但已将加息概率从10%上调至20%，并将美国失业率预期从4.6%下调至4.4%。
荷兰银行投资首席官Christophe Boucher表示：“如果新任主席凯文·沃什希望上任后迅速降息，现在看来已不可能。劳动力市场如此强劲，完全无法支持降息。”
法国巴黎银行预计，美联储将从12月开始连续三次加息，风险在于加息可能提前启动，以撤回2025年三次“保险式降息”带来的刺激。
美联储面临抉择
这一系列剧烈的宏观变化将压力集中在即将于6月17日召开的美联储会议——也是新任主席凯文·沃什的首次出席。
沃什正面临两难境地：
一方面，强劲的经济与通胀数据逼迫其释放鹰派信号；
另一方面，要承受来自白宫降低借贷成本与刺激经济的压力。
美国总统特朗普明确表示：“没有理由加息”，他认为低利率是“成功”的关键。
沃什的选择尚不明朗，市场则始终关注客观事实。
今日公布的CPI和明日的PPI数据，将成为决定全球资产命运的关键因素。
本文转载自“Wind万得”，官网编辑：蒋远华。